彭博社复盘美股抛售：散户率先卖出，对冲基金与机构跟进，机械性减仓加剧抛售

据彭博社报道，华尔街对美国中期选举的反应在约 24 小时内由正转负。周四抛售从散户扩散至对冲基金、只做多资管机构及量化策略，推动美股单日市值蒸发约 3.7 万亿美元，纳斯达克 100 指数录得 2020 年 3 月以来最大跌幅。选后股市最初因事件风险消退、油价回落而上涨，投资者随后重新评估民主党对数据中心扩张的审查风险。

周四开盘后的前半小时，散户率先卖出获利，对冲基金及只做多机构随后加入。Vanda Research 数据显示，当日散户对个股的净卖出规模仅次于 2020 年 3 月疫情冲击期间的两天。其策略师 Viraj Patel 指出，散户与系统性投资者积极卖出时，机构买家却选择退场。下跌随后触发机械性卖出，野村策略师 Charlie McElligott 估算，按周四盘中的负 Gamma 敞口，股市每下跌 1%，期权做市商对冲操作就会额外产生约 70 亿美元卖压。

波动率控制基金按当时市场变化估计需减持约 610 亿美元股票，周三约 250 亿美元的卖出仍在执行，杠杆 ETF 收盘再平衡预计还将带来约 470 亿美元股票卖出。Vanda 估算，商品交易顾问在标普 500 及纳斯达克期货上卖出约 130 亿美元。高盛主经纪商交易台估计，基本面多空基金周四亏损约 1.3%，科技主题基金跌逾 4%。存储、光网络、数据中心及 AI 半导体股票篮子当日下跌 12% 至 15%，VIX 指数从开盘时的 16.6 点升至收盘时接近 28 点。