美股潮向（11 月 2 日）：英特尔创 50 年最惨跌幅，本周关注中期选举与苹果财报

撰文：潮向研究

英特尔四季度指引大幅低于预期，股价暴跌 29%，创 1974 年以来最大单日跌幅，拖累费城半导体指数单日重挫逾 7%。亚马逊 AWS 收入增长 39%，但 773 亿美元的季度资本开支远超经营现金流，自由现金流继续恶化。

币安遭遇加密行业史上最大黑客攻击，损失约 63 亿美元，比特币一度跌破 7.6 万美元。

本周焦点集中在明天的美国中期选举和苹果今晚盘后财报。

科技股暴跌，纳指创 6 月以来最大单日跌幅

周五，标普 500 下跌 1.82%，收于 7580.07 点；纳指下跌 2.86%，收于 25437.00 点；道指下跌 1.09%，收于 51770.31 点。纳指创 6 月以来最大单日跌幅，VIX 盘中一度飙升至 23.93，收于 19.42，单日涨 12.91%。

标普 11 个行业 ETF 中，仅能源、必需消费和公用事业收涨，其余全部下跌。信息技术板块跌近 5%，是当天表现最差的行业。防御性板块获得资金青睐，医疗保健和房地产分别涨 2.4% 和 2.2%。

七巨头中，特斯拉涨 7.41% 是唯一亮点。谷歌 A 类股跌 12.61%（受上周财报拖累，连续两日累计跌幅为 Alphabet 上市以来最大），Meta 跌 4.30%，亚马逊跌 3.08%，英伟达跌 3.00%，苹果跌 0.89%，微软跌 0.50%。

费城半导体指数暴跌逾 7.2%，10 月累计跌幅超过 15.3%。英特尔跌 29%，AMD 跌 8.6%，Lumentum 跌 8.57%，Arista Networks 跌 8.34%。

周线来看，标普 500 跌 0.58%，纳指跌 2%，道指跌 0.85%，三大指数连续第三周下跌，创 3 月以来最长连跌纪录。10 月收官，标普 500 跌 0.94%，纳指跌 5.3%，道指涨 1.7%。

英特尔暴跌 29%，1974 年以来最差单日表现

英特尔周四盘后公布三季度业绩，营收 165.1 亿美元，同比增长 21%；每股收益 0.52 美元，均超预期。数据中心业务收入同比增长 78%，受益于 AI 相关需求扩张。

拖累股价的是四季度指引。公司预计四季度营收 150 亿至 160 亿美元，大幅低于市场约 170 亿美元的预期。PC 业务是最大拖累，英特尔预计四季度 PC 出货量环比下滑 25% 至 30%，并预计 2026 年全年 PC 市场将收缩 12%，2027 年进一步收缩 10%。

消息公布后，英特尔盘后一度跌超 20%，周五开盘继续扩大跌幅，最终收跌约 29%，创 1974 年以来最大单日跌幅。美国银行分析师将评级从买入下调至中性，目标价从 145 美元砍至 100 美元。英特尔 10 月累计跌幅达 45%，成为标普 500 当月表现最差的成分股。

亚马逊 AWS 增长 39%，资本开支压力加剧

亚马逊同样在周四盘后公布三季度业绩。营收 2019 亿美元，同比增长 12%；营业利润 281 亿美元，同比增长 61%，营业利润率达到 13.9% 的历史新高。

AWS 是最大亮点，收入同比增长 39.3% 至 460 亿美元，创近五年最快增速，年化营收运行率达到 1840 亿美元。AWS 合同积压金额达 5780 亿美元，同比翻倍以上。CEO 贾西表示，预计 2027 和 2028 年 AWS 收入增速均将超过 40%。

投资者担忧的是现金流。三季度资本开支达 773 亿美元，远超 424 亿美元的经营现金流，过去 12 个月自由现金流为负 424 亿美元。公司预计 2026 年全年资本开支约 2200 亿美元，贾西暗示 2027 年将「显著增加」。

每股收益 1.89 美元（去年同期受 Anthropic 投资收益推高基数影响），低于市场预期的 1.96 美元。营收同样略低于预期。盘后股价一度跌 6%，周五收跌约 3%。

加上此前谷歌云收入翻倍但自由现金流连续为负、微软 Azure 增长 48% 但资本开支翻倍，三大云巨头的三季度财报共同指向一个主题：AI 确实在创造收入，但烧钱的速度更快，自由现金流正在被侵蚀。

币安遭 63 亿美元黑客攻击，加密市场剧烈震荡

周四晚间，全球最大加密交易所币安确认遭遇大规模安全漏洞，估计损失约 63 亿美元，为加密行业历史上金额最大的黑客攻击，远超 2025 年 2 月 Bybit 的 15 亿美元纪录。攻击者据报与朝鲜有关联。

币安随即暂停充提，并联合多家行业机构冻结了约 30 亿美元被转移资金。包括 Ripple、Circle 在内的公司参与了资产冻结行动。

比特币在消息传出后一度跌至约 7.63 万美元的六周低点，随后小幅反弹至约 7.73 万美元附近。以太坊跌至约 2237 美元，BNB 跌 5.6% 至约 679 美元。全市场 24 小时内清算超过 16 亿美元，其中多头仓位占 13.5 亿美元。加密恐惧与贪婪指数从 51 骤降至 30。

市场迅速将此事件与 2022 年 FTX 崩塌相提并论。不同的是，币安明确表示将全额覆盖用户损失，联合创始人何一感谢了参与冻结的合作方。事态仍在发展中。

油价创近七周新高，黄金跌至一年低点

WTI 原油 12 月合约上涨 2.08%，收于 104.12 美元/桶，创 9 月 15 日以来最高收盘价，10 月累计涨幅超过 15%，连续四个月上涨。布伦特原油上涨 2.4%，收于 117.64 美元/桶，逼近 3 月底高点。霍尔木兹海峡油轮遇袭事件加剧了供应担忧，支撑油价在科技股暴跌的背景下逆势走高。

黄金走势截然相反。12 月期金下跌 3.29%，收于 3898.90 美元/盎司，跌至一年来最低水平。通胀数据偏高叠加美联储加息预期，持续压制金价。

纽约债市，10 年期美债收益率跌 6 个基点至 4.929%，创七周新低，科技股暴跌引发避险资金涌入国债。2 年期收益率跌 8.7 个基点至 4.569%。10 月全月来看，10 年期收益率下行约 36 个基点，为 2023 年 12 月以来最大月度降幅。

美元指数收于 101.96，周内基本持平。

本周关注

以下均为北京时间。

今晚（周一）美股收盘后：苹果、Palantir 公布财报。 苹果发布 9 月季度业绩，市场预期每股收益约 2.02 美元。经历上周科技股重挫，苹果的表现将直接影响市场对 AI 支出主题的信心走向。Palantir 期权市场隐含约 13.3% 的波动幅度。

周二：美国中期选举投票日。 全部 435 个众议院席位和 35 个参议院席位将重新选举。选举结果决定特朗普总统任期后半段的国会控制权，对财政政策、监管走向和市场风格偏好影响深远。历史数据显示，自 1938 年以来，中期选举后 12 个月内标普 500 上涨的概率达 95%。

周二盘后：AMD 公布财报。 市场预期营收约 131 亿美元，同比增长 42%；每股收益约 1.94 美元，同比增长 62%。英特尔暴跌后，AMD 的数据中心和 AI 芯片业务表现将成为半导体行业信心的关键锚点。

周三至周四：高通、Arm、Arista Networks 等陆续公布财报。 AI 基础设施链条上的更多数据点，将决定科技股是继续承压还是企稳反弹。

周五 21:30：美国 10 月非农就业报告。 9 月非农仅增 2.9 万人，三个月均值降至约 5 万。就业市场是否进一步降温，将直接影响美联储 12 月加息决策的预期。

全周：ISM 制造业 PMI（周一）和非制造业 PMI（周三）。 9 月制造业 PMI 为 54.5，物价支付指数高达 77.9，供给侧通胀压力仍在。