Robinhood Q3财报解读：营收创新高但EPS未达预期，预测市场收入大幅赶超加密

contact@theblockbeats.org (律动BlockBeats)

10 月 28 日，Robinhood 公布 2026 年第三季度财报。单季总净营收达创纪录的 14.2 亿美元（约 14.24 亿美元），同比增长 12%、环比增长 9%；GAAP 净利润 4.76 亿美元，同比下降 14%，稀释后 EPS 为 0.51 美元（同比下降 16%），低于市场共识（约 0.55-0.57 美元）。调整后 EPS 为 0.60 美元。调整后 EBITDA 创纪录达 8.08 亿美元（同比+9%），利润率 57%。

业绩受交易收入强劲支撑：交易相关收入 8.67 亿美元（+19%），其中期权收入 3.99 亿美元（+31%）、股票收入 1.21 亿美元（+41%）、事件合约（预测市场）收入 1.73 亿美元（同比超 6 倍，已超越加密货币）。加密货币收入降至 1.20 亿美元（同比-55%）。净利润受风险投资基金（RVI）未实现损失约 6700 万美元（约 0.07 美元/EPS）拖累。

市场对结果的不满主要集中在盈利与营收的小幅落差上。GAAP EPS 仅 0.51 美元，明显低于约 0.55-0.57 美元的共识预期，净利润同比下降 14%，主要受风险投资基金未实现损失（约 0.07 美元/EPS）拖累。营收虽创新高，但仍略低于部分机构约 14.3-14.4 亿美元的预期，被解读为「小幅 miss」。此外，加密货币收入同比大跌 55% 至 1.20 亿美元，进一步拖累了整体盈利弹性，叠加费用有所上升，使得利润率表现不如部分投资者预期。这些因素共同导致盘后股价下跌约 7%。

尽管盈利端承压，收入与业务结构方面仍有多项强劲表现。总营收创纪录并实现双位数增长，交易相关收入同比增 19% 至 8.67 亿美元，期权（+31%）与股票（+41%）均表现突出。预测市场（事件合约）收入达 1.73 亿美元，同比超 6 倍，已超越加密货币收入，成为重要增长引擎，显示产品多元化成效显著——剔除加密货币后其他业务同比增长约 30%。