日本国债也要 24 小时交易了？Progmat 联手 Canton Network，探索国债代币化与全天候链上清算

作者：深潮 TechFlow

2026 年 11 月 9 日，日本数字资产平台 Progmat 官方平台 与 Digital Asset 官方公告 签署合作备忘录，计划将以日本国债（JGB）为代表的主权资产引入机构级区块链网络。

双方首阶段将推动代币化国债 tJGB 接入 Canton Network 官方规范，在保留既有法律效力与结算最终性的框架下，探索实现每周 7 天、每天 24 小时的全天候链上清算。

主权资产代币化触及核心债务基建

全球主权债券规模超 70 万亿美元，日本国债存量位居全球第二。过去两年的代币化实践多集中于离岸短期美债基金包装，底层资产脱离主权清算系统，流动性仅在加密生态内部流转，未能触及银行间清算核心。

Progmat 推动日本国债原生代币化为 tJGB，标志着机构探索从外围包装基金转向主权核心信用。该演进将受制于区域营业时间的国家级信用工具，升级为具备全天候流动性的数字化标的，重塑了主权债务流转路径。

子交易隐私机制破除机构广播阻碍

公开账本的透明广播机制与机构级金融诉求存在冲突。公链要求全网节点同步所有细节，机构持仓、交易对手及调仓路径暴露无遗，极易引发抢先交易与挤压，阻碍了受监管巨头的规模化参与。

依托 Daml 智能合约构建的 Canton Network 官方规范 提供了子交易级隐私方案。网络仅允许交易当事方查验各自数据分片，无需向全网广播明细即可完成跨机构原子化同步清算，严密契合银行业合规要求。

穿透账户簿系统实现全天候券款对付

传统债券二级市场高度依赖存托机构营业窗口，普遍采用 T+1 或 T+2 模式。休市、节假日与时区差异造成高昂在途资金占用，并累积交易对手违约风险，制约了跨币种资本的周转效率。

tJGB 将合约逻辑与现行法理下的证券转让账户簿深度融合。在完整维持法定效力与结算最终性的前提下，打破实体营业窗口硬性限制，实现了每周 7 天、每天 24 小时全天候券款对付流程。

盘活抵押品储备打通跨时区回购网络

在数万亿美元的全球抵押品与回购交易市场中，日本国债是核心安全资产。传统清算通道在休市时段停滞，导致优质主权债陷入阶段性休眠，机构无法跨时区灵活调配流动性。

结合代币化存款与合规日元稳定币，tJGB 可化身全天候可调拨的即时抵押品。机构面对突发保证金追缴或跨时区隔夜流动性需求时，能实现即刻质押与融通，大幅降低清算时差引发的违约风险。

金融财团协同推进实机测试验证

日本本土金融巨头已全面介入系统构建。三菱日联金融集团公告 联合旗下三家机构协同参与，重点测试国债代币与数字法币同步交割可行性，验证银行间回购交易全流程上链的承载力。

Progmat 旗下数字资产共创联盟工作组于 2026 年 11 月正式启动第二阶段实机验证。该阶段将在 Canton 生产环境测试发行 tJGB、代币化存款与稳定币，验证回购业务并逐步连通国内外主流抵押品平台。