Hyperliquid山寨全面退潮，股票类交投活跃度完成反超

contact@theblockbeats.org (律动BlockBeats)

10 月 26 日，近期 Hyperliquid 全平台成交整体降温，在原生加密交易大幅收缩的同时，HIP-3（以美股及商品为主）再次崛起；加密板块成交数据显示，山寨币的生存空间被 HYPE、ZEC 等极少数头部标的严重挤压。Hyperliquid 的资产交易版图，正在加速向传统资产倾斜。

据 TradingBeats 监测，自 9 月山寨行情活跃后，高成交山寨标的数量持续大幅减少，股票、股指及股票 ETF 相关合约的活跃面已超过山寨币。

截至今日下午，过去 24 小时成交额超过 1000 万美元的山寨币合约有 13 个，股票相关标的则有 23 个；将门槛降至 500 万美元，两者分别为 21 个和 31 个，且该部分不包含原油、黄金等商品。

从 9 月活跃高位，再到现在，山寨成交明显收缩。

以 9 月 7 日作为山寨起涨点观察，平台原生山寨合约当日 24 小时成交额约 20.88 亿美元；9 月 24 日活跃高位升至 41.08 亿美元，目前仅约 12.54 亿美元，较前者下降约 40%，较后者下降约 69.5%。

同期，成交超过 1000 万美元的山寨标的数量由 27 个增至 38 个，再降至目前 13 个；超过 500 万美元的数量则由 35 个增至 52 个，再降至 21 个。成交降温已经体现为活跃标的范围收窄。

剩余成交越来越集中于少数币种。

HYPE 与 ZEC 过去 24 小时分别成交约 2.94 亿美元和 2.90 亿美元，合计约 5.84 亿美元，占全部原生山寨成交的 46.6%，高于 9 月 24 日的 38.7%。若再加上 NEAR 和 SOL，四者合计占比达到 65.7%。

剔除 HYPE 与 ZEC 后，其余原生山寨合约合计成交仅约 6.70 亿美元；同期股票、股指及股票 ETF 相关合约合计约 12.22 亿美元，约为前者的 1.82 倍。

不过，包含 HYPE 与 ZEC 的山寨总成交仍略高于股票相关合约。当前股票相关标的覆盖面更广，而山寨成交对头部币种的依赖上升。

Trade.xyz 也从高位降温，但相较 9 月上旬仍明显扩张。

9 月 7 日，Trade.xyz 24 小时成交约 8.92 亿美元；9 月 24 日约 21.20 亿美元，目前约 15.49 亿美元。相较 9 月下旬 Trade.xyz 成交下降约 26.9%，收缩幅度明显小于原生山寨的 69.5%；相较 9 月上旬，其成交仍增长约 73.6%。

近 30 日数据显示，24 小时成交高点出现在 10 月 16 日，约 53.41 亿美元，目前较该高点下降约 71%。股票相关交易也经历了降温。

此前 9 月 21 日至 27 日，Hyperliquid 全平台平均成交约 91.63 亿美元，其中原生加密合约约 72.24 亿美元，HIP-3 约 19.39 亿美元。

最近一周内，即 10 月 19 日至 25 日，全平台平均成交降至约 75.64 亿美元：原生加密合约降至 47.95 亿美元，HIP-3 则升至 27.69 亿美元，HIP-3 成交占比由约 21.2% 提高至 36.6%。