苹果财报超预期后为何仍遭抛售？毛利率指引失速、在华业绩逊色、内存成本高企同步打压股价

contact@theblockbeats.org (律动BlockBeats)

11 月 3 日，据 BIT 股票平台数据显示，苹果今晨收盘跌幅 1.83%，盘后再跌 2.5%，为何财报超预期后仍遭市场抛售？今晨苹果发布 2026 财年第四季财报，营收 1144.8 亿美元，同比增 11.7%，EPS 2.10 美元，均超预期，iPhone 收入同比大增 17.5% 至约 576 亿美元、Mac 同比增近 24% 表现亮眼。但大中华区收入虽同比增 21% 至约 175 亿美元，仍低于分析师预期约 6.5%；服务业务增速放缓至约 9.8%，为近三年低位，且公司给出的下一季服务收入增速指引仅 8%-9%，明显低于市场预期。

更关键的是，管理层指引下一季毛利率降至 45%-46%，低于分析师预期的约 46.3%，也较本季 47.9% 明显回落，主因为存储涨价及 AI 相关成本上升。尽管下一季营收增速指引 7%-10% 高于预期，但在股价此前数月大幅上涨、估值已处高位的背景下，中国市场不及预期、服务增速放缓叠加毛利率承压，触发投资者获利了结。