高盛：选前对冲平仓推动行情反弹，政治不确定性下降压缩市场风险溢价

contact@theblockbeats.org (律动BlockBeats)

11 月 4 日，美国中期选举结果出炉后，民主党夺回国会参众两院控制权，但美股在短暂下跌后迅速反弹。纳斯达克 100 指数期货选举夜一度下跌 2.4%，随后转涨 0.9%，较盘中低点反弹约 929 点；标普 500 期货上涨约 1%，道指期货上涨约 700 点。

高盛和德意志银行分析认为，此轮反弹主要由选前集中建立的对冲头寸在选举结果明朗后平仓推动，同时政治不确定性下降也压缩了市场风险溢价。高盛认为，AI 基础设施板块此前估值已明显收缩，短期波动率回落可能进一步支撑股市。

不过，市场对 AI 投资的担忧并未消失，德克萨斯州候任州长 Gina Hinojosa 表示，在更全面的监管框架出台前不会解除数据中心建设许可冻结，可能导致原定 2027 年投运的数吉瓦算力容量推迟至 2028 年。

德意志银行则将明年二季度可能触发的美国债务上限问题视为重要政策风险。共和党能否在新一届国会明年 1 月就任前完成债务上限调整，将影响后续财政政策不确定性。分析人士认为，此次反弹更多反映仓位调整和风险溢价收缩，数据中心建设许可、AI 基础设施投资及债务上限谈判，才是市场接下来需要面对的关键考验。