Palantir 三季度美国商业收入 9.84 亿美元，首次超过政府收入

撰文：深潮 TechFlow

Palantir Technologies（PLTR）美东时间 2026 年 11 月 2 日盘后公布第三季度财报，美国商业收入 9.84 亿美元，美国政府收入 9.53 亿美元，公司在业绩演示文稿中写明，这是美国商业收入首次超过美国政府收入。当季总营收 23.13 亿美元，同比增长 96%。

一年内从落后 8,900 万美元到领先 3,100 万美元

据 Palantir 财报新闻稿，美国商业收入同比增长 148%、环比增长 29%，美国政府收入同比增长 96%、环比增长 18%。

业务2025 年三季度2026 年三季度同比

美国商业3.97 亿美元9.84 亿美元148%

美国政府4.86 亿美元9.53 亿美元96%

美国合计8.83 亿美元19.37 亿美元119%

按深潮 TechFlow 测算，一年前美国政府收入比美国商业收入多 8,900 万美元，本季度反过来是美国商业多 3,100 万美元；美国商业收入占美国收入的 50.8%，占总营收的 42.5%。

演示文稿给出的季度序列显示，美国商业收入从 2025 年一季度的 2.55 亿美元增至 2026 年三季度的 9.84 亿美元，期间没有一个季度回落。按深潮 TechFlow 测算，这一业务 6 个季度扩大到原来的约 3.9 倍。美国商业客户数为 686 家，同比增长 29%；美国商业合同总价值 14.63 亿美元。季度内公司签下 212 笔 100 万美元以上合同，其中 64 笔超过 1,000 万美元。

利润与市场预期

新闻稿显示，第三季度 GAAP 净利润 11.28 亿美元，利润率 49%，上年同期为 4.76 亿美元；GAAP 每股收益 0.44 美元。调整后经营利润 14.27 亿美元，利润率 62%；调整后自由现金流 12.16 亿美元；净美元留存率 165%，“40 法则”得分 158%；现金及短期美国国债 104 亿美元。

据 CNBC 报道，LSEG 汇总的分析师预期为每股收益 0.41 美元、营收 21.8 亿美元，Palantir 两项均高于预期，股价盘后仍下跌约 3%。深潮此前曾解读德银对 Palantir 的研报。

按深潮 TechFlow 测算，美国以外的收入约 3.76 亿美元，上年同期约 2.98 亿美元，同比增长约 26%，增速不到美国业务 119% 的四分之一。按深潮 TechFlow 测算，美国商业收入同比增加 5.87 亿美元，高于美国政府的 4.67 亿美元，Palantir 的新增收入主要来自美国企业客户。

四季度指引隐含的美国商业底线

新闻稿给出的四季度营收指引为 26.49 亿至 26.53 亿美元，调整后经营利润 16.40 亿至 16.44 亿美元；全年营收 85.30 亿至 85.34 亿美元，增长 91%；全年调整后自由现金流 48 亿至 50 亿美元。全年美国商业收入指引为超过 35.59 亿美元，增长至少 143%，据 CNBC 报道，此前这一指引为 34.2 亿美元。

按深潮 TechFlow 测算，前三季度美国商业收入合计 23.43 亿美元，要达到全年指引，四季度至少需要约 12.16 亿美元，环比至少增长约 23.6%，比三季度 29% 的环比增速低约 5 个百分点。