加密开发者整体退潮，Zcash 却两年翻倍：七成是老手，ETF 收入反哺研发

作者：深潮 TechFlow

11 月 12 日消息，灰度研究栏目 The Stack 发表由研究主管 Zach Pandl 与助理研究员 Charlie Perkins 撰写的专题分析。文章援引截至 2026 年 11 月 2 日的开源统计指出，Zcash 月活跃开发者数量在过去两年约翻倍。

在加密行业整体开发者规模自高点回落、公链叙事竞争持续加剧的周期中，Zcash 展现出与行业整体相背离的增长曲线。灰度指出，这一分化表明该隐私网络仍在吸引技术人才投入，也为网络持续改进提供了基本面参考。

资深工程师占比七成支撑隐私基础设施

根据 Grayscale The Stack 报告披露，Zcash 在开发者总量实现翻倍扩张之际，人员结构同样保持成熟度优势。约 70% 的 Zcash 活跃开发者拥有超一年加密开发经验，高于行业整体 58% 的平均水平。

Electric Capital 开发者报告长期将具备一年以上经验的工程师视为衡量生态韧性的核心指标。灰度指出，更高比例的资深贡献者正把零知识证明专长与后量子密码学研究结合，持续改善隐私钱包易用性与底层安全性。

协议层 20% 区块奖励形成内生研发池

外部风投收缩背景下，Zcash 能够跨越周期保持工程团队稳定，核心依托协议层内置的经费机制。据 Crypto.news 机制梳理，不同于比特币将全部新增区块补贴归属矿工，Zcash 将 80% 分配给矿工，其余 20% 留作生态研发预算。

具体分配上，8% 区块奖励注入 Zcash 社区资助基金，扶持公共基础设施建设；另外 12% 划归持币者导向的追溯性资助计划，由合规 ZEC 持币者参与表决，为已完成交付的协议改进项目拨付资金。

抗量子升级落地与现货 ETF 管理费反哺

自 2016 年 10 月 28 日启动至今，Zcash 已走过十年周期，相继上线 Sprout、Sapling 等屏蔽交易池，并于 2026 年 7 月部署 Ironwood 升级，在主网引入经形式化验证的供应量保护与抗量子恢复票据。

随着人工智能加速挖掘公开账本支付轨迹，灰度指出金融交易隐私正成为防御性需求。资本端同步推进布局，2026 年 8 月 25 日，灰度旗下 Zcash 信托转板挂牌 NYSE Arca，成为美国首只现货 Zcash ETF（代码 ZCSH，费率 2.50%）。

同时，灰度推出 Zcash Invest 计划，承诺在首年将 ZCSH 高达 100% 的管理费定向资助 Zcash Foundation、Shielded Labs 及 Project Tachyon，继续推动私密数字货币与抗量子研发。