美股潮向（10 月 30 日）：亚马逊资本开支激增，英特尔四季度指引不及预期

撰文：潮向研究

科技股财报接连引发抛售。周四，谷歌大跌 12.64%，纳指下跌 1.38%，三大指数结束三连涨。盘后，亚马逊云业务收入增长近四成，但高额资本开支和现金流恶化令投资者担忧；英特尔四季度业绩指引低于预期，股价一度下跌超过 20%。医疗、房地产和小盘股则逆势上涨，跌势并未蔓延至整个市场。

纳指跌 1.38%，医疗和小盘股逆势上涨

周四，标普 500 下跌 0.30%，收于 7720.39 点；纳指下跌 1.38%，收于 26184.72 点；道指下跌 0.25%，收于 52342.56 点。VIX 上涨 1.71%，至 17.20。罗素 2000 小盘股指数上涨 1.01%。

标普 11 个行业 ETF 中，医疗保健、房地产、必需消费、公用事业、金融、材料、工业、可选消费和能源上涨，信息技术和通信服务下跌。其中，医疗保健涨 2.40%，房地产涨 2.21%；信息技术跌 1.18%，通信服务跌 1.87%。

常规交易时段，七巨头中 Meta 涨 1.96%，苹果涨 1.48%；微软跌 0.16%，特斯拉跌 0.23%，英伟达跌约 0.8%，亚马逊跌 4.25%，Alphabet A 跌 12.64%。

费城半导体指数下跌 1.42%，收于 11518.20 点，结束四连涨。英特尔跌 3.62%，Arm 跌 3.02%，AMD 跌 2.08%。存储股多数回落，闪迪跌 5.32%，美光跌 4.98%，SK 海力士跌 1.58%；希捷涨 0.36%。

其他个股中，迈威尔跌 13.24%，卡特彼勒跌 9.25%；礼来上调全年营收指引后上涨 6.63%。

纳斯达克金龙中国指数上涨 0.20%，收于 5411.30 点。拼多多涨 2.34%，京东涨 0.71%；阿里巴巴跌 1.41%，百度跌 1.07%。

美债收益率回落。按美国财政部公布的当日期限收益率，10 年期为 4.98%，2 年期为 4.61%，分别较前一日下降 7 个和 6 个基点。现货黄金回落至每盎司 4020 美元附近。今早核稿时，比特币约 7.69 万美元，以太坊约 2219 美元。

亚马逊 AWS 增长 39%，资本开支超过预期

亚马逊周四盘后公布第三季度业绩，净销售额 2019.4 亿美元，同比增长 12%，略低于市场预期；每股收益 1.89 美元，同比下降约 3%。

经营利润表现好于净利润，同比增长约 61%，达到 280.8 亿美元，经营利润率为 13.9%。净利润下降主要受到去年同期高基数影响：2025 年第三季度，公司因持有 Anthropic 股权确认了 95 亿美元税前收益，今年同期没有类似收益。

AWS 收入同比增长 39.3%，达到 459.8 亿美元，高于分析师预期。在线商店收入仅增长 2%，广告收入也低于预期。今年多数主要市场的 Prime Day 提前至第二季度，影响了三季度收入的同比表现。

现金支出增长更快。当季购置物业和设备支出达到 772.6 亿美元，超过分析师预期。截至 9 月底的过去 12 个月，自由现金流净流出 423.6 亿美元，上年同期为净流入 147.9 亿美元。

公司维持全年约 2200 亿美元的现金资本开支计划，并预计四季度净销售额为 2400 亿至 2470 亿美元，区间中值略低于市场预期。财报公布后，股价盘后一度下跌超过 10%。

英特尔四季度指引偏弱，工厂事故影响供货

英特尔第三季度营收 165 亿美元，同比增长 21%；调整后每股收益 0.52 美元，高于分析师预期。但四季度营收和盈利预测均未达到市场预期，股价盘后一度下跌超过 20%。

公司预计四季度营收 150 亿至 160 亿美元，市场预期约为 170 亿美元；调整后每股收益预计为 0.25 美元，低于市场预期的约 0.43 美元。

三季度，数据中心与 AI 业务收入同比增长 78%，达到 73 亿美元；客户端业务收入下降 5%，至 81 亿美元。管理层预计，PC 市场疲软至少持续至 2027 年上半年。内存涨价推高整机成本，也在影响终端需求。

服务器芯片则面临供不应求的问题。以色列基里亚特盖特工厂 10 月发生爆炸并停产，公司预计事故使四季度营收减少约 3 亿美元，毛利率降低约 2 个百分点，类似影响可能延续至明年第一季度。

美国三季度 GDP 增长 3.4%，9 月通胀回升

美国第三季度实际 GDP 初值按年化计算环比增长 3.4%，快于第二季度的 2.2%。投资、消费和政府支出共同推动增长，其中设备投资的增量主要来自计算机及外围设备。

9 月 PCE 物价指数同比上涨 3.6%，高于 8 月的 3.4%；环比上涨 0.5%。剔除食品和能源后，核心 PCE 同比上涨 3.1%，环比上涨 0.3%。

居民收入与消费支出的增长并不同步。当月个人收入环比增长 0.2%，消费支出增长 0.5%，个人储蓄率为 3.8%。扣除价格影响后，实际消费基本持平，名义支出的增加并不意味着消费量同步增长。

经济增长加快，但通胀仍高于目标，这组数据尚不足以消除美联储进一步加息的可能。

原油结算下跌，沙特设施再传遇袭

周四，WTI 原油 12 月合约下跌 0.76%，收于 102.00 美元/桶；布伦特原油 12 月合约下跌 0.38%，收于 114.88 美元/桶。

美国尝试恢复与伊朗接触，谈判预期一度压低油价。胡塞武装随后宣称袭击沙特炼油设施，布伦特原油在结算后转涨。设施受损程度及实际供应影响仍待确认。

今日关注

北京时间 20:30，美国公布第三季度雇佣成本指数。 重点看工资和福利成本增速，判断劳动力成本是否继续给服务业通胀带来压力。